板塊尋寶：車市轉旺　吉利要踩油

內地車市 8月份升溫，結束 3個月以來下跌趨勢。有銷售人員指開學效應下， 9月首兩周汽車銷量已較上月同期急升兩成以上，隨着金九銀十及超級黃金周來臨，預期本月房車銷量可增至 120萬輛，按月增長超過 15%。車股近月開車後，可踩油再行，特別留意受惠國策的吉利汽車（ 175）。

能補貼政策下大贏家

另據內地傳媒報道，中央節能與新能源汽車發展規劃，最快於下月底前出爐，未來十年將斥資 1000億元人民幣扶助節能與新能源汽車產業發展，相信主打小排放車型的吉利最能受惠，配合母公司收購 Volvo（富豪）後，新車最快年底投產，吉利或率先分享富豪先進技術，從而提高產能。

中汽協會上周公佈 8月數據，汽車銷售按月升 6.3%；當中乘用車銷售按月增 7.7%至 101.90萬輛。細分之下， 1.6升及以下、小排放乘用車銷售按月增 11%至 68.66萬輛，市場份率增至 67.38%，扭轉 3月以來比重下滑走勢。吉利為銷售 1.6升小車專家，銷售形勢對其有利。
內地汽車銷售經理指，踏入 8、 9月，不少家庭為方便接送子女上學而添置新車，而天氣持續炎熱，亦令部份潛在買家提前購車，單是剛過去的周末日，部份車廠以「教師節」優惠促銷，生意驟增四成以上。
總結 5間主要車廠中期業績，吉利多賺 35%未算標青，但觀乎中期報告可肯定吉利屬中央推動汽車下鄉及節能補貼政策下的大贏家。期內單是補貼已達 5億元人仔，佔總利潤超過六成。由於吉利多款產品被納入節能汽車目錄車型，在「十二五」規劃、力谷環保車大前提下，政府給予吉利補貼可獲延續。
吉利母公司已落實選址成都龍泉區，作為生產富豪基地。據悉首款生產車型為 S60，最快年底投產。暫時富豪未有注入吉利時間表，但起碼在技術轉移上，將有助吉利縮短研發過程，及提升質量。
走勢上，吉利已升抵 8月至今小雙底頸線阻力，待突破 3.10元追入，目標 3.70元，跌穿 2.85元止蝕

吉利集團：到2015年將完成逾40款新車研發

2010年9月6日 11:47 中國新聞

<匯港通訊> 吉利集團總裁楊健近日稱，吉利未來將在動力總成、汽車電子、節能技術、安全技術、環保技術等方面實現一系列重大突破。特別是在吉利的 BMBS 爆胎安全控制技術、新能源汽車、輕量化技術、自動變速箱技術、汽車整車主被動安全等方面實現突破。楊健表示，到2015年將完成逾40款新車研發。

楊健指，到目前為止，吉利汽車已基本擺脫了長期困擾自身的「低質、低價、品牌低下」局面。另外，隨著吉利上海模具中心、智慧電裝工程相繼投產，吉利集團已完全掌握了轎車整車制造的核心技術，並完全與國際一流技術標準接軌。
　　
今年上半年吉利整車銷售超過20萬輛，較去年同期增長42%。

投資心理戰：內地汽車股長遠看好

有閱讀筆者文章的朋友，相信都知道在所有國企行業之中，筆者是最喜愛汽車業這個板塊，之前的文章亦多次解釋喜愛汽車股的原因。今天汽車股的股價較六月份低位已平均升了三十至四十個巴仙，若於早前購入汽車股的話，應該已賺了不少，可喜可賀！但到了目前的高位，到底應該繼續持有還是止賺離場？

筆者的建議是，汽車業是未來10年都可看好的行業，是可作為長線投資，若各位於早前以低價購入汽車股，仍然可以繼續持有；但若未買的話，由於過去兩個月的升幅頗為驚人，現今可以稍等一下，等待回調之時才於低位買入，或趁每次壞消息調整時儲貨。

汽車業為何可看好？其實筆者一年前在本欄已經說過，要發掘一隻可以看好10年的國企股，就要先問一個問題：「在N年之後，世界上的人會否都愛用它的產品？」內地過去主要靠低廉的人工及成本取勝，但未來卻不可能再走這條路，需要建立世界品牌，而我們沿着這個思路，就可發掘值得長線投資的股票。

借鑑日韓 可跑贏歐美

要做世界品牌並不容易，特別是輸出至歐美的產品，中國不可能永遠以低價取勝，必須建立出名牌的感覺，或是較歐美產品更優勝的品質。有些產品的品牌是較品質更為重要，例如時裝及手袋等，人們可以花100倍以上的價錢，去買一個名牌的法國手袋，其中99%的錢是付給品牌的價值。對於這一類別的產品，別人花了逾百年的時間才能建立出名牌，中國人要在這些產品打敗歐美，差不多是沒可能的事情。

相反，有些產品是品質較品牌更為重要的，例如是汽車、手機、家電及電腦等，只要看看日本或南韓走過的路便會明白。筆者深信中國可以在10年之內，完全有能力創造出像本田或豐田的品牌，甚至超越它們的成就，至於手機、家電及電腦，理論上成功機會也很大，不過目前仍未有品牌跑出罷了。近期電視股被洗倉，可能是一個投資的好時機，不過哪一隻會是10年後的Sony或三星，就要大家做多點功課了。

有些分析員擔心汽車股上半年漂亮的成績表，只是受惠於內地「汽車下鄉」政策，懷疑下半年的銷售能否保持；特別是根據中國汽車工業協會的數據顯示，今年七月份客車市場需求較六月份明顯下降，跌勢之急令人意外。雖然內地對汽車業的補貼至今年底才屆滿，但「汽車下鄉」政策並非長遠，總有一天是會停止的。

對於「汽車下鄉」對汽車股的影響，當然會造成短期波幅，但筆者看好汽車股是10年的時間，除非肯定內地沒可能創立汽車的世界品牌，或是內地經濟大倒退（那就買任何股票都死），否則短期壞消息調整就會是入貨好時機，因為筆者看好汽車股，並不是因為汽車業的補貼，而是整體行業的前景。

銀聯信託投資總監投資樂園創辦人 林一鳴 2/9/2010